5月批發(fā)價(jià)格跌后回漲 期間批零價(jià)差刷新年內(nèi)高位

[導(dǎo)語(yǔ)]?5月上旬國(guó)內(nèi)汽、柴油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)下跌行情，在零售限價(jià)下調(diào)開(kāi)啟前，汽、柴油批零價(jià)差不斷擴(kuò)大，并且刷新年內(nèi)新高。后期隨著零售限價(jià)下調(diào)政策落實(shí)，而汽、柴油批發(fā)價(jià)格逐漸企穩(wěn)回漲，汽、柴油批零價(jià)差從高位逐漸回落。預(yù)計(jì)下月上旬汽、柴油批發(fā)價(jià)格上漲空間或大于零售限價(jià)上漲空間，汽、柴油批零價(jià)差存在繼續(xù)收窄可能。

5月國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)歷經(jīng)一次下調(diào)、一次擱淺。而批發(fā)價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚?、柴油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)跌后回漲行情。前期在零售限價(jià)下調(diào)窗口尚未開(kāi)啟前，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚?、柴油批零價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大走勢(shì)，并且刷新年內(nèi)新高。但隨著批發(fā)價(jià)格止跌回漲，且零售限價(jià)達(dá)成擱淺，汽、柴油批零價(jià)差從高位逐漸收窄。

零售環(huán)節(jié)：本月國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)共歷經(jīng)兩輪調(diào)整，其中一次下調(diào)，一次擱淺。月上旬歐洲及中東局勢(shì)不斷降溫，地緣溢價(jià)不斷回吐，原油價(jià)格從高位不斷回落，同時(shí)拖累原油變化率負(fù)值范圍不斷加深，最終在月中旬達(dá)成零售限價(jià)下調(diào)。其中標(biāo)準(zhǔn)汽、柴油每噸分別下調(diào)235、225元/噸，達(dá)成年內(nèi)最大跌幅，同時(shí)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首個(gè)“二連跌”。隨后原油價(jià)格企穩(wěn)筑底，變化率對(duì)應(yīng)數(shù)值持續(xù)偏低，最終達(dá)成擱淺預(yù)期。

批發(fā)環(huán)節(jié)：前期消息政策面表現(xiàn)較強(qiáng)利空，同時(shí)五一假期之后，居民駕車出行范圍有所收窄，逐漸回歸日常通勤，汽油需求從短時(shí)間高峰陸續(xù)回落，終端加油站雖存在節(jié)后補(bǔ)貨需求，但基本以剛需為主，汽油需求支撐較前期減弱。柴油方面，雖然北方清朗天氣較多，工礦、基建、建筑等開(kāi)工率繼續(xù)回升，但南方降雨天氣持續(xù)，柴油剛需恢復(fù)未能達(dá)到預(yù)期，同時(shí)缺乏持續(xù)利好消息跟進(jìn)，下游對(duì)后市看空情緒濃厚，投機(jī)性操作較少，多數(shù)賣方銷售任務(wù)壓力較大。為促進(jìn)銷售，月上旬國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚?、柴油批發(fā)價(jià)格皆呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，與4月底相比，汽油累計(jì)跌幅在300-400元/噸附近，柴油累計(jì)跌幅在100-200元/噸。月下旬原油價(jià)格逐漸震蕩企穩(wěn)，同時(shí)隨著前期價(jià)格下跌，多數(shù)單位利潤(rùn)考核壓力增加，考慮到利潤(rùn)需求，多數(shù)賣方單位跌價(jià)步伐逐漸放緩。隨著電商購(gòu)物節(jié)開(kāi)啟，物流運(yùn)輸活躍度有所提升，柴油剛需消化速度較上旬有所轉(zhuǎn)好，同時(shí)隨著月底原油價(jià)格接連回漲，市場(chǎng)看漲氛圍有所增加，市場(chǎng)投機(jī)性操作有所增多。受此提振，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚?、柴油批發(fā)價(jià)格止跌回漲，雖然整體漲幅不及前期跌幅，但市場(chǎng)成交氛圍有所改善。

批零價(jià)差：在本月成品油零售限價(jià)下調(diào)政策落前，由于批發(fā)價(jià)格接連回調(diào)，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及山東地?zé)捚?、柴油批零價(jià)差呈現(xiàn)逐漸擴(kuò)大走勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽、柴油批零價(jià)差分別為2066、1784元/噸，山東地?zé)捚?、柴油批零價(jià)差分別為2311、1971元/噸，分別刷新年內(nèi)汽、柴油批零價(jià)差高位。但隨后汽、柴油批發(fā)價(jià)格止跌回漲，而月下旬零售限價(jià)達(dá)成擱淺，汽、柴油批零價(jià)差逐漸收窄。

下月來(lái)看，美國(guó)夏季需求高峰，汽油消費(fèi)增加，同時(shí)沙特等減產(chǎn)有望延長(zhǎng)，原油價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩回暖行情。目前原油變化率尚處于正值低位，擱淺預(yù)期籠罩市場(chǎng)，但后期原油價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)或帶動(dòng)原油變化率正值范圍繼續(xù)上行，零售限價(jià)上調(diào)或存在一定可能。批發(fā)價(jià)格方面，月初多數(shù)單位銷售任務(wù)壓力有限，且臨近端午假期，終端加油站或存在提前備貨操作，汽油批發(fā)價(jià)格或存在一定支撐。柴油方面，隨著終端需求繼續(xù)回暖，及利好消息的提振，柴油價(jià)格底部支撐或依舊存在。綜合考慮下，預(yù)計(jì)汽、柴油批發(fā)價(jià)格重心或存在繼續(xù)上移空間，且上漲幅度或大于零售限價(jià)漲幅，汽、柴油批零價(jià)差存在進(jìn)一步收窄的可能。