周末中東軍事行動(dòng)后，原油價(jià)格如何演繹？

【導(dǎo)語(yǔ)】周末軍事行動(dòng)后，油價(jià)走勢(shì)可能需要繼續(xù)觀望局勢(shì)變化來(lái)判斷下一步走向，而后續(xù)局勢(shì)或更多取決于以色列的決策，從周一開(kāi)盤(pán)后原油價(jià)格并未再次沖高的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)或更多押注在以色列選擇“大事化小”的方向上。但不論是哪一種情景，短期油價(jià)還將在高位震蕩。

事件背景：據(jù)新華社4月14日消息，中東某國(guó)13日晚向以色列發(fā)動(dòng)報(bào)復(fù)性打擊，14日凌晨，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡緊急召開(kāi)安全內(nèi)閣會(huì)議，討論如何應(yīng)對(duì)中東某國(guó)的大規(guī)模襲擊。美國(guó)《外交政策》網(wǎng)站撰文說(shuō)，這是近5年以來(lái)中東某國(guó)在中東地區(qū)發(fā)動(dòng)的最大規(guī)模襲擊之一。不過(guò)之后中東某國(guó)常駐聯(lián)合國(guó)代表團(tuán)13日在社交媒體平臺(tái)上說(shuō)，中東某國(guó)對(duì)以色列的攻擊“可以被視為已經(jīng)結(jié)束”。中東某國(guó)代表團(tuán)說(shuō)，中東某國(guó)的軍事行動(dòng)是為了回應(yīng)以色列對(duì)其在外交場(chǎng)所的打擊。如果以色列再犯錯(cuò)誤，中東某國(guó)的反應(yīng)將會(huì)嚴(yán)重得多。

分析：對(duì)后市原油價(jià)格影響如何？

此次攻擊行為發(fā)生在周日，全球主要市場(chǎng)都處于休盤(pán)狀態(tài)，但實(shí)際上此前中東某國(guó)多次公開(kāi)表示要反擊的言論，這部分預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)計(jì)入到原油價(jià)格中，例如上周EIA周報(bào)庫(kù)存數(shù)據(jù)全線利空油價(jià)，但油價(jià)下跌后不久再度上漲，地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐油價(jià)。我們?cè)谏现堋赌茉磾?shù)據(jù)周刊》中提到，油價(jià)現(xiàn)在的不確定性可能來(lái)自于兩方面，一是基本面可能不足以支撐油價(jià)維持當(dāng)前的高位水平，但同時(shí)地緣局勢(shì)尚未緩解，中東某國(guó)對(duì)以色列的后續(xù)行動(dòng)走向可能影響原油供應(yīng)，如果中東某國(guó)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性反擊行動(dòng)，原油價(jià)格可能還會(huì)大幅上沖。而上周五市場(chǎng)就提前傳出周末可能有襲擊發(fā)生的消息，周五亞盤(pán)夜盤(pán)時(shí)間，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始交易這一風(fēng)險(xiǎn)事件預(yù)期，期間原油價(jià)格快速上漲約1.6美元，WTI和Brent一度分別沖上87美元和92美元，但收盤(pán)前又再度回落。

此次事件對(duì)中東地區(qū)局勢(shì)來(lái)說(shuō)，性質(zhì)較為嚴(yán)重，而且中東某國(guó)作為主要產(chǎn)油國(guó)，短期內(nèi)油價(jià)基于風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)而應(yīng)激上漲屬于正?，F(xiàn)象。但對(duì)后市油價(jià)走向需要從以下兩種情景來(lái)分析：

一是以色列發(fā)動(dòng)實(shí)質(zhì)性反擊。新華網(wǎng)消息提及，這是中東某國(guó)首次從其領(lǐng)土向以色列發(fā)動(dòng)襲擊，“（以色列）需要做出果斷反應(yīng)。這一反應(yīng)很快就會(huì)到來(lái)”，分析人士認(rèn)為，如果以色列“以進(jìn)攻性的方式”予以回應(yīng)，必將引發(fā)一系列升級(jí)性質(zhì)的襲擊，并可能導(dǎo)致局勢(shì)失控。這種情況下，以色列的攻擊可能會(huì)影響中東某國(guó)原油的生產(chǎn)和出口，從而造成實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)減量，原油價(jià)格必然大幅沖高，WTI和布倫特很可能分別在90美元和95美元以上高位震蕩。但同時(shí)油價(jià)的上漲也會(huì)阻礙通脹進(jìn)一步下降。今年以來(lái)的通脹數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹陷入了停滯狀態(tài)，原本年中降息的預(yù)期已被推遲至三季度，而三季度之后會(huì)迎來(lái)美國(guó)競(jìng)選的關(guān)鍵時(shí)刻，通脹高漲也會(huì)對(duì)競(jìng)選形成較大壓力。

二是以色列選擇“大事化小”的解決方案。如果以色列最終沒(méi)有實(shí)質(zhì)性攻擊中東某國(guó)，那么可能不會(huì)影響到中東某國(guó)原油實(shí)際生產(chǎn)和出口，原油價(jià)格在前期應(yīng)激沖高后，或逐漸回吐部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。實(shí)際上，襲擊事件之前，原油近遠(yuǎn)月價(jià)差已經(jīng)有走弱趨勢(shì)，如果以色列后續(xù)沒(méi)有其他反擊行動(dòng)，原油價(jià)格將回吐這部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)后走弱。

前段時(shí)間中東某國(guó)多次公開(kāi)表示要反擊的言論，以色列已提前進(jìn)行防御，此次襲擊對(duì)以色列損失不大，以及結(jié)合目前美國(guó)的表態(tài)，多方可能都希望此事形成威懾后“點(diǎn)到為止”，并不希望矛盾進(jìn)一步爆發(fā)，中東某國(guó)自身也表示其對(duì)以色列的攻擊“可以被視為已經(jīng)結(jié)束”。油價(jià)可能需要繼續(xù)觀望局勢(shì)變化來(lái)判斷下一步走向，而后續(xù)局勢(shì)或更多取決于以色列的決策，從周一開(kāi)盤(pán)后原油價(jià)格并未再次沖高的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)或更多押注在情景二上。但不論是哪一種情景，短期油價(jià)還將在高位震蕩。